Hợp đồng tương lai các chỉ số chứng khoán Mỹ tăng trong phiên sớm ngày thứ Tư, được hỗ trợ bởi kỳ vọng thận trọng rằng xung đột với Iran có thể tiến tới một giải pháp chính trị, dù giá dầu cao và rủi ro địa chính trị vẫn khiến Federal Reserve (Fed) duy trì lập trường thận trọng. Hợp đồng tương lai của Dow (YM), S&P 500 (ES) và Nasdaq-100 (NQ) đều tăng, trong khi dầu Brent (LCOc1) giữ trên 100 USD/thùng, cho thấy áp lực lạm phát vẫn hiện hữu.
Toàn cảnh thị trường
Tính đến 07:50 ET (11:50 GMT), hợp đồng tương lai Dow Jones (YM) tăng 159 điểm (+0,3%) lên khoảng 52.600, S&P 500 (ES) tăng 23 điểm (+0,3%) lên 6.950, và Nasdaq-100 (NQ) tăng 116 điểm (+0,5%) lên gần 24.400.
Đà tăng này nối tiếp phiên tích cực trước đó trên Phố Wall, khi nhóm công nghệ vốn hóa lớn và bán dẫn dẫn dắt thị trường, trong bối cảnh nhà đầu tư cân bằng giữa rủi ro Trung Đông và kỳ vọng hạ nhiệt căng thẳng.
Dòng tiền risk-on và risk-off
Đà tăng tập trung ở các cổ phiếu tăng trưởng, với Nasdaq vượt trội so với Dow, phản ánh dòng tiền vào nhóm công nghệ liên quan đến trí tuệ nhân tạo và bán dẫn. Trong đó, Micron Technology trở thành tâm điểm biến động khi dự báo lợi nhuận điều chỉnh quý II tài khóa đạt khoảng 8,42 USD/cổ phiếu, gần gấp đôi kỳ vọng thị trường, nhờ nguồn cung bộ nhớ trung tâm dữ liệu cao cấp bị thắt chặt.
Tuy nhiên, nhu cầu tài sản trú ẩn vẫn duy trì: vàng (XAU/USD) và trái phiếu Kho bạc Mỹ tiếp tục tăng nhẹ, cho thấy nhà đầu tư vẫn định giá rủi ro xung đột kéo dài cao hơn so với một tháng trước.
Diễn biến dầu và lạm phát
Giá dầu Brent tăng 1,3% lên 104,76 USD/thùng, dù có nhịp điều chỉnh nhẹ tại châu Á sau khi Iraq và khu tự trị Kurdistan đạt thỏa thuận nối lại xuất khẩu dầu qua cảng Ceyhan (Thổ Nhĩ Kỳ).
Giá dầu vẫn cao hơn đáng kể so với trước chiến sự, đẩy giá xăng tại Mỹ lên mức cao nhất kể từ tháng 10/2023, qua đó gây áp lực lên lạm phát – yếu tố đang nhạy cảm trước kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ tháng 11.
Các nhà phân tích tại Goldman Sachs, bao gồm David Mericle, nhận định rằng xung đột Iran và đà tăng giá dầu hiện là yếu tố quan trọng nhất đối với Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), làm gia tăng nguy cơ trì hoãn cắt giảm lãi suất.
Chính sách Fed và tác động vĩ mô
Fed được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất điều hành trong khoảng 3,5% – 3,75% sau cuộc họp kéo dài hai ngày. Các nhà hoạch định chính sách đang cân nhắc giữa rủi ro lạm phát tăng do chiến sự Iran và dấu hiệu thị trường lao động suy yếu.
Goldman Sachs cho rằng cuộc chiến làm gia tăng đồng thời hai rủi ro: Nhu cầu nới lỏng chính sách sớm hơn nếu thị trường lao động suy yếu; Nhưng giá năng lượng cao có thể kéo dài lạm phát vượt mục tiêu.
Điều này khiến dư địa chính sách của Fed trở nên hạn chế hơn. Một chiến lược gia vĩ mô tại New York nhận định: “Đây là kịch bản điển hình khi rủi ro xuất hiện ở cả hai phía của nhiệm vụ kép của Fed.”
