Đồng USD tăng giá so với đồng yên Nhật trong phiên thứ Sáu, với cặp USD/JPY tiến sát mốc 158.30, mức cao nhất trong gần hai tuần, khi dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực và lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt.
Doanh số bán lẻ của Mỹ tăng 0,5% trong tháng 4, phù hợp với dự báo của các chuyên gia kinh tế và nối tiếp mức tăng 1,6% trong tháng 3 đã được điều chỉnh giảm.
Dữ liệu này cho thấy sức chống chịu của người tiêu dùng Mỹ vẫn duy trì ổn định bất chấp chi phí vay vốn cao và áp lực lạm phát kéo dài, qua đó củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì lãi suất chuẩn trong vùng 3,50%–3,75% trong thời gian dài hơn.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng cùng với đồng USD, làm gia tăng chênh lệch lãi suất với trái phiếu chính phủ Nhật Bản. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản đã tăng lên khoảng 2,3%, gần mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) phát tín hiệu tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ.
BoJ giữ nguyên lãi suất chính sách ngắn hạn ở mức 0,75% trong cuộc họp tháng 4 nhưng cho biết việc tăng lãi suất có thể diễn ra sớm nhất vào tháng 6.
Trong khi ngân hàng trung ương này nâng dự báo lạm phát cơ bản lên 2,8% từ 1,9%, BoJ đồng thời hạ dự báo tăng trưởng tài khóa năm 2026 xuống còn 0,5% từ mức 1%, phản ánh triển vọng kinh tế thận trọng hơn.
Thị trường ngoại hối tiếp tục theo dõi sát rủi ro can thiệp tỷ giá. Giới chức Nhật Bản được cho là đã chi khoảng 5,4 nghìn tỷ yên (34,5 tỷ USD) vào cuối tháng 4 nhằm hỗ trợ đồng yên, đánh dấu lần can thiệp đầu tiên kể từ tháng 7/2024.
Các nhà phân tích cho rằng việc can thiệp sớm mang tính phòng ngừa đã làm giảm ngưỡng cho các hành động hỗ trợ chính thức trong tương lai, dù chênh lệch lợi suất cơ bản vẫn tiếp tục nghiêng về phía đồng USD.
Các diễn biến địa chính trị rộng hơn cũng tác động đến tâm lý thị trường. Cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình được mô tả là “tích cực”, khi hai bên thảo luận về việc tăng cường hợp tác kinh tế và nhấn mạnh tầm quan trọng của việc duy trì hoạt động thông suốt tại eo biển Hormuz.
Trong khi đó, giá dầu duy trì ở mức cao do căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục làm dấy lên lo ngại lạm phát, qua đó ảnh hưởng đến các tính toán chính sách của ngân hàng trung ương.
Trong thời gian tới, giới giao dịch sẽ tập trung vào sự khác biệt trong định hướng chính sách giữa Fed và BoJ. Dù cả hai ngân hàng trung ương đều đang hướng tới chính sách thắt chặt hơn, tốc độ và quy mô điều chỉnh vẫn có sự khác biệt đáng kể. Lập trường thận trọng của Fed đối với việc cắt giảm lãi suất, kết hợp với lộ trình bình thường hóa dần dần của BoJ, nhiều khả năng sẽ tiếp tục tạo áp lực tăng lên USD/JPY, dù rủi ro can thiệp tỷ giá có thể hạn chế các đợt tăng mạnh.
Nhà đầu tư sẽ theo dõi sát dữ liệu lạm phát sắp tới của Mỹ cùng các phát biểu từ BoJ để tìm thêm định hướng. Nếu USD/JPY vượt bền vững trên vùng kháng cự 158.40, thị trường có thể hướng đến việc kiểm định mốc tâm lý quan trọng 160. Ngược lại, nếu giảm xuống dưới 157.30, điều đó có thể phản ánh tâm lý thận trọng quay trở lại trước khả năng thay đổi chính sách hoặc can thiệp từ phía chính phủ Nhật Bản.
